市場交易宏觀邏輯，震蕩偏弱
【現貨】9月1日，SMM 1# 錫186250元/噸，環比下降8250元/噸；現貨升水5875元/噸，環比上漲3575元/噸。昨日滬錫價格走勢弱勢，廠家報價升水上調明顯。
【供應】據SMM統計，國內錫礦6月生產6363.65噸，累計生產36932.11噸，同比減少7.22%。7月份錫礦進口23064噸，環比增加63.29%，其中緬甸進口17472噸，環比增長96.44%。7月精煉錫國內產量4980噸，同比減少56.02%，企業開工率21.12%，同比減少18.02%。7月國內進口精錫約1430噸，環比減少48.13%，近期進口窗口持續打開，預計8月進口錫大幅增加。
【需求及庫存】焊錫企業7月開工率77.2%，環比增加0.3%。截止9月1日，LME庫存4495噸，環比減少25噸；上期所倉單庫存1478噸，環比減少42噸；精錫社會庫存3530噸，環比減少257噸；7月企業庫存3090噸，環比減少256噸。
【邏輯】宏觀方面，美聯儲主席及其他官員們表明了抗擊通脹爲主的鷹派基調，以及美國8月制造業數據好於預期，美元指數再度走強。此番錫價下跌更多歸因於市場情緒，偏向資金行爲，錫的基本面較之前供應過剩已有邊際改善，因此錫價預計維持寬幅震蕩思路，基於供應有所收縮，同時接近緬甸錫礦成本，因此下方空間有限，運行區間170000-210000元/噸。
【操作建議】觀望
【短期觀點】中性
