1）宏觀方面，周內財政部長助理表示增值稅方案仍在測算中，估計會在兩會期間正式出臺，盤面來看基本金屬普漲但滬錫反應有限，若增值稅下調1個點，按照當前價格，有望導致降稅前後出現1275元左右的價差。
2）本周滬錫衝高回落，15萬元整數關口壓力十分明顯，價格重心回落至14.8萬一線，持倉小幅收窄，多頭獲利了結；節前效應漸去，市場進入階段性行情末期，基本面缺乏亮點，預計下周核心波動區間繼續下行。
3）供應來看，近期現貨價格隨盤面上揚，高價刺激了部分庫存的流出，而持貨商回籠資金的意願較強，加之煉廠復產後市場流通貨源相對充裕，整體呈現供略大於求的局面，後續出廠報價還有進一步下調的空間。
4）庫存和需求來看，本周上期所庫存繼續回落，粗算社會庫存小幅下降，近兩周下遊節前備貨需求開始集中釋放，終端企業採買積極，交投情況較月初明顯改善，但隨着假期臨近消費轉淡，下周市場表現料乏力。
5）境外方面，LME錫錠庫存繼續下降，周內倫錫高位震蕩，市場預期似有反轉的跡象，印尼天馬公司相關人士表示並不清楚當地私營冶煉廠出口何時解禁，然而貿易部公布的數據顯示去年12月印尼錫錠出口量環比大增51%，倫錫或面臨階段性回調的風險，進一步拖累內盤走勢。
交易策略：下遊備貨需求釋放進入尾聲，市場流通貨源相對充足，供需兩旺或逐漸轉爲供應小幅過剩，以逢高沽空爲主。
1月21日金瑞期貨錫周報
