美國經濟數據好於預期，基本面邊際改善，錫價震蕩運行
【現貨】9月8日，SMM 1# 錫183250元/噸，環比上漲500元/噸；現貨升水7875元/噸，環比上漲250元/噸。昨日早盤期間冶煉廠報價意願平穩，個別廠家挺價意願較強，下遊企業維持剛需採購。
【供應】據SMM統計，國內錫礦6月生產6363.65噸，累計生產36932.11噸，同比減少7.22%。7月份錫礦進口23064噸，環比增加63.29%，其中緬甸進口17472噸，環比增長96.44%。8月精煉錫國內產量14250噸，同比增加4.32%，企業開工率60.43%，同比增加0.39%。8月印尼錫錠出口量爲8633.1噸，其中直接出口到中國的錫錠量爲2160.6噸，近期進口窗口持續打開，預計8、9月進口錫大幅增加。
【需求及庫存】焊錫企業7月開工率77.2%，環比增加0.3%。截止9月8日，LME庫存4660噸，環比增加55噸；上期所倉單庫存1243噸，環比減少8噸；精錫社會庫存2766噸，環比減少764噸；7月企業庫存3090噸，環比減少256噸。
【邏輯】美國8月經濟數據好於預期，市場維持美聯儲繼續加息的預期。錫基本面有邊際改善，緬甸低品位礦石停止開採以及冶煉廠對後續生產保持謹慎態度，供應端邊際收縮；需求方面仍無明顯起色，下遊訂單依舊偏疲軟，因此錫價在需求無明顯恢復前上行驅動不足，下方接近緬甸錫礦成本，因此空間有限，預計維持寬幅震蕩思路，運行區間170000-200000元/噸
【操作建議】觀望
【短期觀點】中性
