26日滬錫11合約下跌3.64%至174180元/噸，美元指數大幅上行是驅動錫價下跌的主要原因。從供應方面來看，2022年8月國內精錫總產量爲14347噸，環比增長129%，海外錫礦企業利潤處於高位驅動1-8月我國錫精礦進口量達到4.6萬金屬噸，同比增加63.4%，其中8月礦錫進口量環比下滑41.2%，同比下滑1.4%。海外印尼8月精煉錫出口量同比增加15%至8633噸。對於需求方面，受疫情和宏觀緊縮政策的影響下遊整體消費較去年同期偏弱，半導體消費不及預期，新能源汽車電子元器件和光伏用錫方面雖然維持高景氣，但對整體精錫消費拉動有限。LME和上期所錫庫存整體仍偏低，錫合計庫存單日減少53噸至6760噸。國內冶煉企業已恢復正常生產，8月國內精錫產量實現預期內的大幅回升，國內供應修復疊加海外供應彈性令錫價上方承壓，預計近期錫價仍將維持震蕩狀態，操作上建議持區間操作思路，參考滬錫11合約運行區間160000-185000元/噸，後續需繼續關注國內疫情散發影響下遊消費情況。
