短期供強需弱格局難以扭轉
1. 核心邏輯：供給端，雲南江西兩省煉廠開工率微增至59%，個別煉廠原料偏緊擔憂並未對 9 月精錫整體產量預期構成影響。進口盈利窗口持續開啓，進口產品報價增多。8 月份國內精煉錫產量爲14250 噸，較7 月份環比增加 186.14%，同比增幅爲 4.32%，1-8 月累計產量同比減少7.70%。國內倉單庫存持續減少，現貨市場升水走高，整體貨源依舊偏緊。LME 庫存依舊維持高位。目前未見市場需求明顯回暖跡象，傳統“金九銀十”的需求旺季預期減弱。
2. 操作建議：觀望
3. 風險因素：礦端供應
4. 背景分析：
外盤市場
LME 錫隔夜收 20680，40，0.19%
現貨市場
國內非交割品牌固定報價偏多，升水報價集中於4000 元/噸之下；交割品牌早盤升水報價稍有回落，集中於 4000~5000 元/噸區間，早盤報價貨源數量穩定；雲錫品牌早盤報價數量增多，升水價格高於5000元/噸。
