上周五滬錫12合約下跌4.39%至158930元/噸，錫價大跌的主要原因是精錫下遊焊料消費仍然疲弱，市場悲觀消費預期下錫價出現大幅下跌。從供應方面來看，2022 年9月國內精錫總產量爲15896噸，環比增長12.2%，海外錫礦企業利潤處於高位驅動。1-9月我國錫精礦進口量達5萬金屬噸，同比增加 57.9%，其中9月礦錫進口量環比增加 12.8%，同比增加 14.6%，海外礦錫供應依然充足，精煉錫出口大國印尼9月的出口量同比增加16%至7004 噸，國內外精錫供應局面偏寬鬆。從需求方面來看，歐美9月制造業PMI指數不及預期，經濟走弱趨勢延續，受國內疫情和海外宏觀緊縮政策的影響，下遊整體消費較去年同期偏弱，新能源汽車電子元器件和光伏用錫方面雖然維持高景氣，但對整體精錫焊料消費的拉動有限。國內9月集成電路產量相對去年同期下降16.4%，連續7個月同比增速爲負，錫消費領域電子行業方面的表現延續弱勢。從庫存方面來看，LME 和上期所錫合計庫存爲6472噸，整體仍偏低位，但相對去年同期增長294%，9月國內精錫產量環比8月產量繼續回升，國內精錫供應修復疊加海外供應彈性令錫價上方承壓，在沒有明顯利好因素拉動的背景下，預計近期錫價仍會維持震蕩調整狀態，參考滬錫12合約運行區間148000-175000元/噸。
