摘要：
供給端看，隨着東南亞錫產能逐步釋放，國內進口盈利大幅回落，窗口面臨關閉，前期進口錫集中到貨，供給寬鬆局面持續；需求端看，國內冶煉廠加工費穩定，國內雲南、江西兩省煉廠開工率有所回升，下遊焊料企業開工率處於正常狀態。下遊錫焊企業訂單情況保持穩定，企業剛需採購爲主；庫存端看，國內外錫錠庫存均出現下滑；消息面上，隨着美國公布高於預期的通脹數據，美元指數保持高位，有色板塊承壓弱勢調整。從基本面看，近期國內錫庫存持續偏低，使得價格存在一定支撐。但不同於鎳的情況是，錫下遊需求並無明顯改善跡象，因此其對價格支撐作用有限。
綜上，短期看，錫並無特別突出的矛盾，因此難以出現持續性的趨勢上漲行情，而不斷增加的進口使得其供應側較爲寬鬆，未來錫價或保持偏弱震蕩格局爲主。
策略上，供需雙弱格局未見明顯改善，滬錫短期資金炒作過後或會承壓下跌
風險點：復產產能增加、國內疫情防控措施、需求端變化
2022年第46周和合期貨錫周報
