摘要：
供給端：根據中國海關公布的數據以及安泰科的折算，2022 年10 月我國錫精礦進口實物量 11284 噸，折合金屬量 2621.7 噸，環比下滑35.5%，同比下降45.2%。截至 2022 年 10 月末，我國累計進口精錫礦達到5.3 萬噸金屬量，同比上漲 44.4%；2022 年 10 月，我國精錫進口量爲 3512 噸。環比增長21.9%，同比增長 387.1%，截至 2022 年前 10 個月，我國累計進口精錫達2.3 萬噸，同比增長 532.4%，前 10 個月累計淨進口精錫 1.4 萬噸。外東南亞錫產能釋放，國內進口窗口已經關閉，但短期進口錫到港逐步兌現，供給偏寬鬆格局。安科泰對國內 21 家冶煉廠（涉及精錫產能 32 萬噸，總產能覆蓋率97%）產量統計結果顯示，2022 年 11 月上述企業精錫總產量爲16893 噸，環比下滑3.5%（前值修訂爲 17512 噸），同比上漲 11.3%。截至錢 11 個月，樣本企業精錫總產量爲 15.8 萬噸，同比小幅下滑 1%。
需求端，部分煉廠出現減產，下遊焊錫企業訂單情況基本穩定，開工率環比回落，企業剛需採購爲主，國內外錫錠庫存均小幅增加。下遊傳統電子行業表現疲軟，銷售不暢，手機等終端出貨表現偏弱。
綜上，前期宏觀方面情緒轉暖帶動錫價反彈，但錫供需雙弱格局沒有根本改變，下遊方面，消費偏疲軟，終端訂單無明顯改善，需求疲軟或將拖累盤面走勢，且疫情封控措施優化後對市場的衝擊存在不確定性，預計滬錫短期震蕩爲主。
風險點：產能情況、國內疫情變化衝擊、需求端不及預期
2022年第50周和合期貨錫周報
