宏觀：1月份，制造業採購經理指數(PMI)爲50.1%，比上月上升3.1個百分點，升至臨界點以上，制造業景氣水平明顯回升；國際貨幣基金組織(IMF)1月31日在新加坡舉行發布會，發布《世界經濟展望報告》更新內容，預估2023年全球經濟增長爲2.9%，並預計在2024年上升到3.1%。報告同時預估2023年中國經濟增長爲5.2%。
基本面及策略：春節後商品做多情緒有所緩和，錫價小幅回調。錫作爲2022年跌幅靠前的品種，在宏觀環境好轉後，也更容易吸引做多資金入場，此外，錫本身成交、持倉量較小，資金的快速流入容易引起價格的大幅波動。錫基本面仍然偏弱，供給方面，錫礦加工費走低，不過煉廠仍有利潤，冶煉開工相對穩定，12月國內精煉錫產出環比小幅下滑，但仍爲近年來同期高點，需求方面，消費電子仍處於下行周期中，國內防疫政策轉向，遠期消費預期趨於樂觀，但現實需求仍較弱，供給相對過剩，全球錫庫存表現爲累庫。消費回暖需要較長的時間才能驗證，僅僅依靠“預期轉好”無法持續爲錫價提供上行動力，若宏觀樂觀預期“冷靜”後，市場定價邏輯重回基本面，中短錫價回落風險不低。
2023年2月美爾雅期貨錫月報
