錫價大幅回落，LME錫收於28000美元/噸，跌1465美元/噸或4.97%；滬錫夜盤收223170元/噸，跌6610元/噸或2.88%。市場對未來國內消費的回歸預期較強，錫下遊主要應用於電子等消費產品，因此錫價的反應也較爲提早和強勢。基於短期內現實難有回應，我們認爲繼續上行動力略顯不足。此外，供應端預計隨礦端環比緊張而冶煉產出重心逐步回落。因此，平衡結果已經不再有大幅過剩壓力，故認爲價格回落空間並不大。預計國內核心價格區間在20-25萬元。
投資策略：多頭逢高減倉低位回補，考慮過剩收窄預期，空頭性價比或有限。
風險提示：消費超預期回暖等。
