6日滬錫03合約下跌4.36%至219760元/噸，美元指數強勁反彈及國內庫存延續累庫趨勢共同驅動了錫價大幅回調。從供應方面來看，1 月錫礦主要生產商祕魯礦業公司明蘇發布聲明稱已暫停聖拉斐爾錫礦的運營，預計本次停產將影響錫精礦的供應。2022年12月國內精錫總產量爲18077噸，環比增加6.3%。錫價反彈驅動12月礦錫進口量環比增加1.2%至5904噸，同比增加34.9%。海外印尼12月精煉錫出口量同比增加44.8%至7710噸。對於需求方面，國內集成電路產量連續10個月同比增速爲負，12月同比降幅收窄至7.1%，預計在半導體企業庫存壓力緩解以後，經濟復蘇將帶來半導體下遊終端行業回暖，精錫焊料消費有望得到提振。庫存方面，LME和上期所合計庫存單日增加848噸至 10615噸。近期國內錫礦加工費下行，未來礦錫供應有下降預期，精錫供應過剩局面有望扭轉，但國內庫存累庫趨勢明顯，消費回暖預期有待驗證。預計近期錫價仍將延續震蕩，操作上建議持區間操作思路，參考滬錫03運行區間200000-235000元/噸。
