市場回顧： 滬錫主力期貨合約在上周繼續下跌，單周回落2.36%至212320元每噸。現貨價格略高於期貨。進階數據方面，5天錫價波動率繼續回落，錫錠出現進口利潤，40%錫加工費進一步降低。
宏觀：美聯儲威廉姆斯：美聯儲可能會在2024年、2025年降息，以反映較低的通脹。
供給： 12月錫礦進口同比增加60%至21358噸，1-12月累計同比增加32.3%至24.3萬噸。
需求： 12月智能手機產量同比大降22.2%至10507萬臺，1-12月累計同比減少8%至116578萬臺；12月微型電子計算機產量同比下滑18.9%至3649萬臺，1-12月累計同比減少8.3%至43418萬臺。
庫存： 上期所庫存增加至8000噸附近，LME維持在3000噸以上。
觀點及策略： 近期錫價的回落主要是因爲多頭預期無法在短期內兌現、部分多頭減倉和庫存增加。錫價在1月10日至1月20日之間從21萬元每噸上漲至24萬元每噸，主要因爲多頭對今年電子消費品板塊的預期走強。然而該預期在短期內無法兌現，下遊終端較高的庫存仍需數月時間消化。策略上，建議持幣觀望。
2023年第08周南華期貨錫周報
