近期國內進口窗口持續打開，昨日馬來西亞再度大幅出庫235噸，但是新加坡卻交倉75噸。馬來出庫量預估爲國內進口提貨，而新加坡交倉推測爲印尼私人冶煉廠出貨，或預示當地出口許可也全部更新完畢且產量維持高位。昨夜美國ADP就業數據再度超出市場預期，周五將公布的2月非農數據或將延續此前強勁，支持美聯儲3月維持鷹派加息。滬錫夜盤主力跌1.20%,報195800元/噸，2304持倉減少2367手至6.44萬手，上期所注冊倉單減少28噸至8152噸。LME錫跌2.90%,報23605美元/噸，LME庫存減少180噸至2730噸。現貨市場，小牌對4月貼水100-500元/噸左右，雲字頭對4月貼水100-升水300元/噸附近，雲錫對4月升水300-700元/噸左右。03-04價差-810元/噸，04-05價差220元/噸，內外比價至8.29。上周價格繼續向下修復前期超漲的預期，根本還是現實較弱，體現爲庫存高，現貨貼水，結構疲軟。供應目前穩定生產，需求在高利率背景下很難見到反彈的拐點，整體錫基本面偏弱，當前價格走勢符合現實情況。
