摘要：
供給端：安科泰對國內 21 家冶煉廠（涉及精錫產能32 萬噸，總產能覆蓋率97%）產量統計結果顯示，2023 年 1 月上述企業精錫總產量爲14546 噸，環比下滑 19.5%，同比上漲 2.4%。
需求端：淡季效應顯現，終端訂單較少，需求恢復緩慢，隨着錫價持續下跌，現貨成交疲軟，下遊觀望情緒較濃。並且社會庫存再度明顯累庫，壓制價格。宏觀面需求端的疲軟打破了之前的消費復蘇預期，錫價大幅走低，並且伴隨滬錫主力成交量和持倉量的大幅增加，在資金的推動下，這種悲觀情緒被急速放大，在經過大幅下跌後，預計後市價格將以寬幅震蕩爲主，後續消費端的改善有賴於宏觀改善、政策發力、下遊預期緩解等。
風險點：產能變化情況、需求端持續萎靡、大幅累庫
2023年第10周和合期貨錫周報
