佤邦禁礦消息影響漸退，錫價止升
1. 核心邏輯：滬錫主力隔夜震蕩下行，收跌0.76%。佤邦禁採礦山的消息將令價格大幾率強勢上漲，若禁採政策實施落地，國內將面臨巨大的錫礦缺口難以填補。3月份國內精煉錫產量爲15114噸，較2月份環比增加18.15%，同比減少0.54%，1-3月累計產量同比增加0.41%。主要供應國緬甸輸送量下滑，因開採成本受礦石品位下降、人工成本上升、錫價大跌等因素影響，緬甸地區錫礦供應預計減少，近期國內錫礦加工費也持續走低，暗示錫礦供應緊張。當下13500元/噸的40%錫精礦加工費已經貼近於煉廠生產成本，若加工費再度下行，冶煉企業生產積極性或將有較大受損。目前電子訂單依然較差，短期未看到修復的跡象。需要繼續關注緬甸佤邦禁止礦山開採政策的實際執行情況，若執行力度不及預期，將對價格帶來較大負面影響。另外可以關注礦貿的出貨節奏，若政策執行將會體現在礦貿的惜售情緒上。最後還是需要關注冶煉廠的開工變動，若開工率快速下滑，礦端緊缺將更快傳導至供應端。目前不宜盲目追高，預計錫價短期內波動幅度劇烈。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：礦端供應
4.背景分析：
外盤市場：LME三月錫隔夜收26594，-346，-1.28%
現貨市場：上海金屬網現貨錫錠報價213000-215000元/噸，均價214000元/噸，較上一交易日跌5000元/噸。聽聞小牌對5月貼水1000-400元/噸左右，雲字頭對5月貼水400-升水200元/噸附近，雲錫對5月升水200-800元/噸左右不變。
