銀行股再度下跌，市場恐慌情緒上升，疊加弱現實下錫價預計下行
【現貨】5月4日，SMM 1# 錫212000元/噸，環比上漲2500元/噸；現貨升水75元/噸，環比下跌25元/噸。
【供應】3月錫礦進口環比回升，3月國內錫礦進口21929噸，環比增加27.68%，同比減少24.35%，1-3月累計進口55500噸，累計同比減少37.45%。其中緬甸地區進口錫礦16786.4噸，環比增加25.94%，除緬甸外地區進口5140.6噸，環比增加33.69%，主要增量來自於剛果金地區。3月國內精煉錫產量15114噸，環比增加17.24%，同比減少0.54%，3月精錫企業開工率64.09%，環比增加9.42%，同比減少2.71%。
【需求及庫存】焊錫企業3月開工率81%，月環比上升0.9%，開工率小幅上升，但仍未出現明顯改善。其中大型企業開工率86.2%，環比減少0.4%，中型企業開工率71.2%，環比上升5.4%，小型企業開工率51.5%，環比上升0.9%。截止5月4日，LME庫存1560噸，環比增加25噸；上期所倉單庫存8428噸，環比減少62噸；精錫社會庫存11128噸，環比增加590噸；2月企業庫存3015噸，環比減少810噸。
【邏輯】宏觀方面，海外銀行業股票再度暴跌，市場恐慌情緒上升，宏觀氛圍偏弱。展望五月盡管國內錫礦供應偏緊，但高庫存及較多進口錫錠情況下，供應端維持寬鬆。需求端短期來看仍未有明顯改善，錫價上漲時，下遊採購意願較弱，市場成交清淡。綜上所述，我們認爲近期錫價偏弱運行，建議逢高輕倉試空。
【操作建議】觀望
【短期觀點】中性偏空
