錫:超跌反彈,基本面利多【盤面回顧】滬銅主力期貨合約在周二隨有色板塊下跌,至20萬元每噸下方。【產業表現】基本面維持。【核心邏輯】錫價在上周回落主要是宏觀的改變。美元指數小幅上漲拉低了整個有色金屬的價格。宏觀預期的變化主要體現在對美聯儲降息預期及全球經濟衰退預期。由於英國央行在當周的加息並且強調了高通脹對經濟的不利影響,市場認爲美聯儲將推遲降息的時間。若降息推遲,在高利率的負面影響下,經濟衰退的概率增加,時間周期將被拉長。在經歷了超跌後,錫價有所回升。由於供給端中遊精煉錫仍然偏多,上遊礦端的緊張難以向下遊傳導,短期內錫價難以大漲,不過中期仍可能去庫,疊加技術面在20萬和18萬元每噸的支撐,建議多單輕倉進入。【策略觀點】多單輕倉進入。