錫:短期震蕩,中期看多【盤面回顧】滬錫主力期貨合約在上周小幅上漲1.75%至20萬元每噸以上,上期所錫庫存在9000噸以上,仍沒有去庫跡象。【產業表現】基本面維持。【核心邏輯】錫價近期在低位徘徊,因爲宏觀保持穩定,基本面暫無亮點。在高利率的負面影響下,經濟衰退的概率增加,時間周期將被拉長。基本面,由於供給端中遊精煉錫仍然偏多,上遊礦端的緊張難以向下遊傳導,短期內錫價難以大漲,不過中期仍可能去庫,疊加技術面在20萬和18萬元每噸的支撐,建議多單輕倉進入。【策略觀點】中期多單輕倉建底倉。短期可以考慮賣出虛值看跌期權。