宏觀因素影響，滬錫延續跌勢
盤面走勢：
3月25日，有色金屬普飄綠下行，其中滬錫延續跌勢。 滬錫主力1905合約開盤價147880元/噸，收盤價爲146900元/噸，小幅下降0.62%，成交量減少69790手至17218手，持倉量減少672手至29418手。
現貨方面：
SMM3月25日訊：滬期錫主力1905合約今日上午總體呈下跌態勢，目前最新價格146890元/噸。上午現貨市場主流148500-150000元/噸，臨近降稅政策的實施，現貨市場總體成交氛圍一般，下遊企業僅剛需補貨。套盤當月 票雲錫升水2700元/噸左右，普通雲字升水2200元/噸，小牌升水1800元/噸。套盤下月 票貼水區間在貼水800-貼水100元/噸附近。
庫存方面：
今日上海期貨交易所，錫庫存持減少164噸至7544噸，LME錫庫存增加60噸至1120噸。
行業信息：
根據國際錫協統計，2016-2017年內緬甸當地原礦庫存消耗每月近1500噸的錫金屬量。自2018年以後，緬甸錫庫存持續消化，品位也下降，SMM預計緬甸當地的錫原礦庫存有望在2019-2020年消耗完成，全球錫供需缺口或繼續拉大。
宏觀信息：
SMM網訊：美元指數震蕩交投於96.60水平附近，由於早盤股市大跌，市場避險情緒升溫，美元/日元失守110整數關。本周，特雷莎梅的脫歐協議將再度迎來關鍵性的一周，而中美貿易也將開始新一輪的談判，這些基本面消息將成爲影響本周市場動向的主要因素。
行情預判：
近期境外錫庫存呈明顯下降的趨勢，創歷年來的新低，主因印尼錫出口受阻導致錫錠主要流入LME馬來西亞倉庫。印尼私人冶煉廠出口錫錠受限，海外市場供應仍然緊張。由於緬甸及印尼錫礦出口的大幅減少，疊加緬甸目前品位下降，錫礦資源或在三年內耗盡，市場對錫礦供應的擔憂加劇。另外，爲推進ICDX新的錫合約上線，近期限制放開，未來境外供應將逐漸恢復，但整體上印尼出口問題或將持續到4月17日印尼總統大選結束以後。由於減稅預期，冶煉廠多數挺價出貨，價格明顯高於市場套盤貨源，導致下遊認可度不高，多數採取非剛需不採購的模式，預計短期滬錫或將維持震蕩上行的態勢，僅供參考。
