下遊消費疲弱，滬錫震蕩整理
盤面走勢：
5月8日，有色金屬漲跌互現，其中滬錫走勢以震蕩整理爲主。滬錫主力1909合約開盤價147460元/噸，收盤價爲147200元/噸，小幅下降0.14%，成交量減少834手至12426手，持倉量增加214手至33518手。
現貨方面：
SMM5月8日訊：滬期錫主力1909合約，今日上午先揚後抑，總體維持低位盤整，目前最新價格147210元/噸。今日滬錫市場早市主流成交區間146000-147000元/噸，之後隨着期價下挫主流跌至145500-146500元/噸，低價貨源相對較受青睞，整體平淡，小牌貨源有所增多。今日下遊企業按需採購，持觀望態度，總體需求不旺，貿易商間接貨情緒偏淡。套盤雲錫貼水800元/噸，普通雲字貼水1200元/噸，小牌貼水1500元/噸。
庫存方面：
今日上海期貨交易所，錫庫存增加879噸至7710噸，LME錫庫存減少20噸至740噸。
行業信息：
SMM5月1日訊：據外電4月30日消息，全球第五大錫生產商、祕魯最大錫生產商Minsur周二稱，該公司旗下San Rafael錫礦的工會周二開始無限期罷工，要求資方提供獎金。該公司稱，這些工會工人已經對與資方分享利潤不滿意。該公司還表示，這些工人的罷工並沒有經過祕魯勞工部門的批準。 報告顯示，2018年Minsur礦山產量約爲18,600噸，同比增加約5％。
宏觀信息：
SMM5月8日訊：上午10點， 新西蘭聯儲宣布將官方貼現率（OCR）下調25個基點至1.5%。這是新西蘭聯儲自2016年11月以來首次降息，並創下其有史以來最低基準利率，紐元兌美元NZD/USD應聲下跌逾70點，報0.6533。
行情預判：
近期境外錫庫存呈明顯下降的趨勢，目前已下降至800噸以下，創歷年來的新低，目前僅有的利好因素爲印尼出口放寬導致國內出口虧損收窄，加上錫產品退稅等導致出口大幅增加，但是隨着印尼放開出口、美國與歐盟的貿易摩擦，未來境外供需緊張局面緩解。近期加工費持續下滑主因廣西華錫也已於3月末開始復產，未來精煉錫產量將有所增加。一季度數據來看，下遊消費表現仍相對平穩偏弱，特別是集成電路產量上出現歷史性的負增長，境內維持高庫存對市場形成一定壓制。預計短期滬錫或將維持震蕩偏弱的態勢，僅供參考。
廣州期貨研究所
研究員 宋敏嘉
資格號 F3046597
020-22139859
