期貨日報4月19日報道：周一突發的緬甸佤邦錫礦停產事件繼續刺激錫價的上漲。昨日，滬錫期貨主力2305合約延續漲勢，早盤上探230000元/噸關口，而後衝高回落，截至下午收盤報222700元/噸，漲幅達7.26%。
根據緬甸佤邦禁礦文件顯示，緬甸佤邦將於2023年8月1日後暫停礦山的勘探、開採、加工等作業。長江期貨有色資深研究員李旎告訴期貨日報記者，因緬甸是全球第三大錫礦開採國，佤邦地區錫礦產量佔緬甸產量的70%以上，因此引發了市場對後續錫礦供應將面臨較大缺口的擔憂，從而驅動錫價連續兩日大幅拉升。
緬甸佤邦禁礦的消息對我國錫供應影響幾何？據了解，根據海關進口數據統計，2022年我國礦錫進口比例達到49%，緬甸是我國第一大的礦錫進口國，緬甸錫礦佔我國錫礦進口總量的50%左右。
“從近年來看，緬甸礦錫進口佔比有所下降，我國從剛果（金）、玻利維亞和祕魯進口的礦錫數量明顯增加，但礦端新增資本支出不足導致錫礦增量受限，礦端項目從可行性研究結束到礦山實際產出大概需要3到5年的時間。總的來看，全球錫礦資本開支在近10年處於下滑狀態，在今年沒有新項目投產的情況下，如果佤邦禁採政策落地，短期內國內會面臨巨大的海外礦錫供應缺口。”李旎說。
從錫的需求端來看，據悉，精錫的主要下遊應用是錫焊料，在半導體產業鏈的封測電子裝聯環節均要用到錫焊接材料，終端應用領域覆蓋消費電子、智能家電、通信、計算機、工業控制、光伏、汽車電子等多個行業。而半導體行業每隔3到4年會經歷一輪周期。去年，李旎告訴記者，半導體行業進入過剩低迷狀態，行業庫存被動累庫，國內集成電路產量累計同比連續14個月爲負，導致錫價從高位回調。
而從目前來看，李旎進一步分析表示，半導體行業中下遊的封測端庫存已進入主動去庫階段，3月國內集成電路產量累計同比爲14.8%，行業有望觸底復蘇。預計未來在AI算力需求提升的驅動下，算力芯片、PCB板、服務器等焊點用錫需求將對精錫消費形成支撐；此外，全球光伏裝機爆發帶來的組件產量提升，也使得光伏用錫需求得以快速提高。
“總的來說，當前錫市下遊需求回暖和礦端短缺兩者共振，有望驅動錫價運行中樞上行。但我們認爲緬甸當局對錫礦出口收入的依賴程度較高，未來長期性的禁採可行性並不高，當地具體實施細則尚不明朗，短期內不建議投資者繼續追高。”李旎說。
